| 券种 | 收益贡献 | 区间收益率 |
|---|---|---|
| 利率债 | +0.72% | 2.47% |
| 城投债 | +0.27% | 0.77% |
| 产业债 | +0.30% | 1.04% |
| 商金债 | +0.11% | 0.81% |
| 券种 | 评级 | 占比 |
|---|---|---|
| 信用债 | AAA | 26.9% |
| 信用债 | AA+ | 22.5% |
2026年二季度债市总体走强但波动加剧。进入6月，随着央行多次指导放贷、公开市场净回笼资金等多方共振，隔夜价格向政策性利率收敛，债市进入震荡幅度较大的整理区间。
展望下半年，经济K型分化的趋势大概率延续：新质生产力发展使生产端保持热度，产业链竞争力提升进一步强化外贸优势；内需方面政策预期普遍偏低，在地产偏弱及债务化解环境中消费与投资难有显著改善。后续看债市所处宏观环境并不逆风，短期则是利率下探到阻力点位后较为震荡。策略上，组合将继续票息挖掘，重点关注本轮评级调整带来的错杀机会，同时择机适当参与中长端利率品种的交易。